FREGAT: ИНФРАСТРУКТУРА СРОЧНОГО РЫНКА (ФЬЮЧЕРСЫ, ОПЦИОНЫ, СТРУКТУРНЫЕ ПРОДУКТЫ)

ИНФРАСТРУКТУРА СРОЧНОГО РЫНКА (ФЬЮЧЕРСЫ, ОПЦИОНЫ, СТРУКТУРНЫЕ ПРОДУКТЫ)

В инфраструктуру рынка срочных контрактов можно включить биржевые и внебиржевые торговые площадки, клиринговые организации, расчётные организации и депозитарии, брокерские и дилерские компании, а также организации, занимающиеся аналитической и информационной поддержкой.

Схема 1. Инфраструктурные организации на рынке срочных контрактов

1. Биржи и внебиржевые торговые площадки занимаются организацией торговли срочными контрактами, способствуют заключению срочных сделок.

Для осуществления своих функций Биржи разрабатывают:

- правила допуска участников к торгам;

- правила и сверки сделок;

- правила заключения, регистрации и исполнения сделок;

- другие документы, регламентирующие их деятельность.

Современные биржи также разрабатывают или приобретают электронные информационно-торговые системы для организации электронных торгов.

По постановлению ФКЦБ России № 03-54/пс от 26 декабря 2004 года, деятельность по организации торгов срочными контрактами, базисным активом которых являются ценные бумаги или индексы, могут осуществлять только фондовые биржи.

2. Основная задача клирингового центра - гарантировать исполнение обязательств по сделкам, заключенным на бирже. Клиринг по срочным сделкам - деятельность по определению взаимных обязательств по срочным сделкам (сбор, сверка, корректировка информации и подготовка бухгалтерских документов), их зачету и расчетам по ним. Клиринговый центр может быть структурным подразделением биржи или отдельным юридическим лицом.

По постановлению ФКЦБ России №32/пс от 14 августа 2002 года клиринговый центр, осуществляющий клиринг по срочным сделкам, базисным активом которых являются ценные бумаги или индексы:

- не вправе совмещать его с клирингом по иным сделкам с ценными бумагами;

- вправе использовать исключительно централизованный вид клиринга, т.е. выступать стороной по обязательствам, вытекающим из срочных сделок.

Схема 2. Централизованный клиринг

3. Уполномоченная расчётная организация - банк или небанковская кредитная организация, в которой находятся средства участников клиринга по срочным сделкам. В Российской федерации средства начальной маржи (гарантийного обеспечения) по открытым на срочном рынке фьючерсным или опционным позициям резервируются на счетах клиринговых центров в уполномоченной расчётной организации, свободные средства, еще не зарезервированные под открытые позиции могут находиться либо на счете клирингового центра, либо на счётах участников клиринга в уполномоченной расчётной организации.

4. Уполномоченный депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. В уполномоченном депозитарии учитываются ценные бумаги, внесенные в качестве средств начальной маржи (гарантийного обеспечения) по фьючерсным и опционным позициям, страхового обеспечения, и проведения операций с ценными бумагами при исполнении срочных сделок.

Уполномоченный склад - склад, аттестованный и контролируемый Клиринговым центром, и используемый им как место поставки наличного товара при исполнении срочных контрактов.

5. По Закону о товарных биржах и биржевой торговле (Статья 9), биржевая торговля осуществляется путем:

- совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента (брокерской деятельности);

- совершения биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (дилерской деятельности).

В соответствии со Статьёй 23 Закона о товарных биржах и биржевой торговле, совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле осуществляется биржевыми посредниками, биржевыми брокерами на основе лицензий, выдаваемых Комиссией по товарным биржам.

Согласно Закону о рынке ценных бумаг деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, клиринг, депозитарная, брокерская и дилерская виды деятельности осуществляются на основании лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. В настоящее время федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг является Федеральная служба по финансовым рынкам.

Таблица. Инфраструктурные организации на рынке срочных контрактов России

Название срочного рынка FORTS (Срочный рынок РТС) Срочный рынок ММВБ Рынок стандартных контрактов СПВБ Срочный рынок Биржи "Санкт-Петербург" Срочный рынок НП "Санкт-Петербургская Фьючерсная Биржа" Рынок стандартных контрактов Сибирской биржи Внебиржевой брокер IDBH group

Организатор торгов НП ФБ РТС ЗАО ММВБ ЗАО СПВБ ЗАО Биржа "Санкт-Петербург" НП "Санкт-Петербургская Фьючерсная Биржа" ЗАО Сибирская биржа IDBH group

Клиринговый центр ЗАО "Клиринговый центр РТС" НКО "Расчетная палата ММВБ"; ЗАО ММВБ ЗАО СПВБ ЗАО Биржа "Санкт-Петербург" НП НП "Санкт-Петербургская Фьючерсная Биржа" ЗАО Сибирская биржа

Уполномоченная расчётная организация ЗАО НКО Расчётная палата РТС ЗАО НКО Расчётная палата ММВБ ЗАО НКО ПРЦ Сбербанк России НКО "Расчетный центр Финансового Дома" КБ Внешторгбанк

Уполномоченный депозитарий ЗАО ДКК, ООО РДК (депозитарий ОАО Газпромбанка №883) ЗАО НДЦ

Разработчик программного обеспечения торговой системы ЗАО Биржа "Санкт-Петербург" Компания "CMA Small Systems AB" ЗАО СПВБ ЗАО Биржа "Санкт-Петербург" НП "Санкт-Петербургская Фьючерсная Биржа"

____________________

Источник: http://www.derex.ru/PublicationPage.aspx/31

Вверх

ООО "Технопромэк" 603016 г. Н.Новгород, ул. Героя Смирнова 2; ОГРН 1065256041168
т./ф. +7 831 294 45 66; моб. +7 951 917 43 68; E-mail fregat51@ya.ru